Экономика предприятия
анализ и изучение хозяйственно-финансовой деятельности предприятия
Метод анализа
Задачи анализа деятельности предприятия
Исполнители аналитической работы
Ценные бумаги
Реклама
Предпринимательство
Предпринимательство
Современная экономика не может сохранить целостность и конкурентоспособность без эффективного развития предпринимательства.

Акции

Акции считаются долевыми ценными бумагами. Что это значит? Инвестор, приобретая акцию, становится совладельцем компании, "как бы входит в долю". Для того, чтобы создать акционерное общество, необходимо первоначально сформировать уставной капитал, - первоначальную сумму. Купив акцию, инвестор в большинстве случаев знает, что его доход не будет фиксированным, а напрямую будет зависеть от деятельности компании.

Таким образом, приобретение акций является более рискованным видом инвестирования, чем покупка других ценных бумаг. А доход инвесторов, купивших акции, складывается из дивидендов и роста курсовой стоимости акций (проще говоря, роста цены на рынке). Какие бывают виды акций? Наиболее известно деление акций на обыкновенные и привилегированные. Отличие между ними состоит в правах. Владельцы привилегированных акций имеют право на фиксированный дивиденд. Каким образом фиксируется дивиденд? Он может фиксироваться либо в виде определенной суммы, указанной в уставе, либо в виде доли от чистой прибыли, направляемой на дивиденды. Как правило, в России более часто используется второй вариант. Большинство российских акционерных обществ выплачивает дивиденды в размере 10% чистой прибыли. Среди саратовских эмитентов так записано, например, в уставе ОАО "Саратовэнерго", ОАО "Саратовэлектросвязь", ОАО "Саратовский НПЗ", ОАО "Саратовнефтегаз". У ОАО "Саратовнефтепродукт" дивиденд по привилегированным акциям равен номиналу, то есть 25 копейкам.

"Привилегированность" акции состоит как раз в том, что инвестор может быть уверен в получении дивиденда. У большинства акционерных обществ в уставе даже заложена возможность повышения дивидендов по привилегированным акциям до уровня дивидендов по обыкновенным в случае превышения размера дивидендов по обыкновенным акциям над привилегированными. Дивиденды по привилегированным акциям в результате успешной работы компании могут быть очень высокими. Получив право на фиксированные дивиденды, владелец привилегированных акций теряет право принимать участие в управлении. Это значит, что он не голосует на собрании акционеров. Право голоса эти акционеры получают только в некоторых случаях, таких как невыплата дивидендов (например, в случае отсутствия прибыли), либо когда решаются вопросы, непосредственно затрагивающие права владельцев привилегированных акций.

Владельцы обыкновенных акций принимают участие в управлении акционерным обществом путем голосования, однако сумма дивиденда по ним каждый раз меняется. Каким будет годовой размер дивиденда, решает собрание акционеров по предложению совета директоров. Причем собрание акционеров не может утвердить размер дивидендов выше чем рекомендованный советом директоров. То есть, если совет директоров предложит не платить дивидендов, то собрание акционеров должно будет утвердить это решение. Может возникнуть вопрос, если по акциям не платятся дивиденды, то зачем их стоит вообще покупать.

Для ответа на этот вопрос необходимо рассмотреть как вообще складывается стоимость акции. Согласно современным концепциям стоимость акции представляет собой сумму денежных средств, которые в будущем достанутся владельцу от этой акции. Акционерное общество может направить прибыль после того как уплатило налоги либо на потребление, то есть на дивиденды, либо на накопление, то есть на дальнейшее развитие. Если прибыль пошла на потребление, это значит, что акционер получит сразу свой доход. Если прибыль пошла на развитие, то это не значит, что она потеряна для акционеров. Это значит, что компания рассчитывает от инвестированной прибыли получить больший доход, который в итоге будет направлен акционерам. Поэтому, не получая дивидендов, акционеры считают, что отсутствие дивидендов сейчас окупится большими дивидендами впоследствии. Иначе и быть не может, поскольку акционеры - единственные владельцы компании и ради них компания и ведет свою деятельность. Поэтому акции очень многих компаний, хотя и не приносят дивидендов сейчас, пользуются спросом среди инвесторов и очень сильно растут. Для акционера - главное при покупке акций такой компании - быть уверенным, что компания распоряжается финансовыми ресурсами в интересах всех акционеров. Это невозможно сказать про акции всех российских акционерных обществ. Большинство из них являются достаточно закрытыми для акционеров и небольшие акционеры не могут реально влиять на политику предприятия. Поэтому при покупке таких акций их стоимость корректируется с учетом определенного уровня риска.

Риск для российских акций состоит также еще и в нестабильной политической и экономической ситуации. Негативные изменения этих сферах могут отрицательно повлиять на доходы компаний, что также учитывается инвесторами. Из-за того, что средний уровень риска для российских акций выше чем для акций других стран, даже развивающихся, российские компании стоят дешевле аналогичных иностранных компаний. Многие компании начинают понимать, что это выгодно, быть открытыми для акционеров, информировать их о своих шагах и прислушиваться к их мнениям. Это приведет к снижению риска для инвестора и большей его уверенности в будущем копании. Такая политика приводит к увеличению стоимости акций, что выгодно не только акционерам, но и эмитенту в целом, так как позволит впоследствии привлечь новые ресурсы на рынке акций, осуществив дополнительную эмиссию акций. Причем чем выше стоимость акций, тем меньше акций нужно выпустить, чтобы привлечь необходимые финансовые ресурсы; тем меньшей собственностью нужно будет поделиться с новыми акционерами. Кроме того, чем более открыта и честна компания с акционерами, тем стабильнее акции, тем меньшие колебания их котировок на рынке.

В России несколько тысяч акционерных обществ. Однако большинство акций практически не обращаются на рынке. На российских биржах обращаются акции не более 300 эмитентов. Акции каких эмитентов в России наиболее популярны среди инвесторов?.

Обычно выделяют три большие группы:
  • акции нефтяных компаний, самые популярные из которых акции ЛУКойла, Сургутнефтегаза, Татнефти, ЮКОСа;
  • акции компаний электроэнергетики, среди которых особо выделяют акции РАО ЕЭС, Мосэнерго, Иркутскэнерго;
  • акции телекоммуникационных компаний, таких как Ростелеком и крупнейших региональных операторов связи.

Помимо этих акций пользуются спросом у инвесторов акции Норильского никеля, Сбербанка и некоторых других крупных российских компаний. Акции самых крупных и популярных среди инвесторов компаний в биржевом мире принято называть "голубыми фишками". В России таких компаний не больше десяти, по ним проходит наибольший объем торгов эти акции легче всего купить или продать на рынке. Поведение этих акций практически определяет динамику всего российского рынка. Акции еще около 50 эмитентов относят к так называемым акциям второго эшелона, которые торгуются на рынке, но гораздо менее активно.

Для начинающих инвесторов на рынке акций рекомендуется преимущественно работать с "голубыми фишками". Определенную часть своего инвестиционного портфеля можно держать в акциях "второго эшелона", но это уже более рискованно. С акциями, не входящими в эти две группы, рекомендуется работать только опытным инвесторам, поскольку эти акции, хотя и могут сильно вырасти за короткий промежуток времени, но их будет очень тяжело продать в случае необходимости.

В целом, грамотная работа на рынке акций, состоящая в правильном отборе предприятий, в отслеживании общих и частных факторов, влияющих на доходы предприятий, способна принести гораздо больший доход чем другие виды финансовых инвестиций.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности
Анализ финансово-хозяйственной деятельности
Анализом охватываются все стороны деятельности предприятия: техническая, технологическая, организационная, финансовая и другие.
кондитерская Славишна
торты на заказ в Москве торты созданы нашими кондитерами специально для Вас
Copyright © 2011-2012 - Экономика предприятия и анализ его хозяйственной деятельности